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2010年7月28日黑马推荐基本面分析黑

发布时间:2019-04-09 17:30:00 编辑:笔名

2010年7月28日黑马推荐基本面分析黑马股

老凤祥:上海世博会概念股

公司由重组而来,是中国黄金珠宝首饰经营的名牌企业。6月11日,公司发行股份购买资产暨关联交易事项经中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核,获得有条件通过。公司交易的标的资产为公司控股股东黄浦区国资委持有的老凤祥有限27.57%的股权和工美公司100%的股权。收购完成后,公司对老凤祥有限的股权比例将由50.44%升至78.01%。数据显示,老凤祥有限2008年净利润1.28亿元,2009年则上升到1.87亿元。工美公司2008年净利润1748万元,2009年中期净利润则迅速上升到3179.97万元。如果此两项交易顺利完成,其对公司业绩增长将带来预期性提升,而从目前来看,世博会带来的销售增长也可预期。上半年以来,随着世博会的预热与召开,进入上海观看世博旅游的国内外客户增加,有可能带来公司经营事迹的提升;分析认为公司未来业绩提升取决于购买资产成功与否及公司世博期间的经营销售情况。

东方钽业:钽行业龙头股

证券分析师发表研究报告指出,公司是全球钽行业三强之一,钽生产范围已到达全球,主导产品的技术到达或接近水平。随着新一代电子产品消费进入了新的高速增长期,钽行业将迎来重大发展机遇;中央政府将新材料列为战略性新兴产业,作为金属新材料的领军企业,公司将获得又一发展机遇。

分析师预计公司未来三年盈利的复合增长率可达70%,目前公司股价对应2011年的市盈率为33倍,低于同业平均水平,给予公司目标价17.6元,首次给予买入的评级。

燕京啤酒:主品牌强者恒强

上半年的持续低温阴雨天气推迟了啤酒消费旺季启动时间,明显影响燕京啤酒(000729)的啤酒销量,不过公司上半年销量、收入与净利润同比均有增长且增长质量在提升,说明公司经营管理在沿着内外兼修方向突破;下半年仍有一个季度的啤酒旺季,且气温不断升高,有助于业绩好于上半年。以过去十年啤酒上市公司平均PE约38倍测算,公司股价可达27至29元,与当前20元股价相比仍有50%左右的上升空间,因此保持公司强烈推荐的投资评级。

7月22日燕京啤酒公布了2010年中报。数据显示,上半年公司销售啤酒234万千升,加上受托经营企业共销售啤酒246万千升,同比增长5.13%;实现主业总收入503544.35万元,增长2.88%,其中啤酒销售收入471481万元,占营业收入93.63%;归属母公司净利润39867.12万元,扣除非经常性损益为37608.39万元,同比分别增长2.88%、19.33%、25.2%和36.43%;基本每股收益0.3294元(扣除为0.3107元),每股净资产6.24元,净资产收益率5.28%。公司表示,各项经济指标继续处于同行业水平。

我们认为,销量增长和结构调整导致收入和利润增长,且利润增长快于收入增长,增长质量提升。

月公司啤酒销售234万千升,加上受托经营企业共销售啤酒246万千升,同比增长5.13%,而同期全国啤酒产量仅增长4.77%,加上产品结构调整继续深化,中啤酒市场份额逐渐提高,使得净利润增长达到25.20%,高于营业收入增长22.48个百分点,毛利率也同比增长3.24个百分点,达到42.08%,盈利能力和增长质量显著提升。

燕啤提价不影响销量,四大品牌三个走强。

今年1月20日公司对在北京地区销售的10度清新型燕京啤酒出厂价格提高10%左右,至6月底燕京牌啤酒销量147万千升,同比增长5.76%,做到了价升量增。就公司深入推动的1+3品牌发展战略燕京、漓泉、惠泉、雪鹿四大品牌看,除惠泉啤酒销量下滑超过22%、净利润下滑20%之外,漓泉和雪鹿增长继续强势,销量同比分别增长25%和14.81%。四大品牌销量合计达225万千升,同比增长6.64%,占啤酒总销量的91.5%,对公司市场份额、规模及影响力的提升可谓举足轻重。

结构调整见效快,京外市场除福建外增长较好。

月各区域市场不断深化公司既定的市场结构、品牌结构、产品结构三大结构调整和区域市场整合的战略部署,相互之间积极学习成功的市场运作经验特别是漓泉啤酒的深度分销模式,效果明显,绝大多数区域市场发展势头较好,一些新兴市场更是出现了快速增长,如新疆、四川、山西等新兴市场分别实现销量4.1、5.5和3.8万千升,同比增长169.74%、92.3%和35.71%;其他区域中,除福建市场受暴雨低温等影响下滑两成外,广东、广西、内蒙分别实现销量19、50和31万千升,同比增长40.59%、25%和14.81%。

我们预计,7月开始气温快速回升,啤酒消费旺季开始启动。二、3季度本是啤酒消费旺季,上半年由于环境因素推延启动时间,7月全国各地区气温不断攀升,啤酒消费进入高潮,上半年净利润同比增加24.26%,可预期下半年公司更好的业绩增长。

积极申报发行可转换公司债,有利于提升综合竞争力和品牌影响力。公司坚持大资本支持大发展战略思想,积极募集资金巩固北京传统市场和拓展外地市场,为了满足生产经营活动的正常运行及扩充产能的要求,公司计划拟发行可转换债召募资金12亿元,投入位于北京、广东、江西、晋中和昆明的5大项目,项目投产后将新增产能60万千升,将大大提升公司综合市场竞争力和品牌影响力。

2015年计划达到800万吨啤酒销售目标为公司提供压力和动力,增长预期可持续看好。公司已制定2015年全国销量800万吨目标,我们预计从中长期看公司对各区域市场的拓展与深化将延续发力,市场、品牌和产品3大结构调整的战略部署会一如既往,为实现这一目标而更加注重把握战略战术匹配和提高履行力,不断完善在全国市场的战略布局,特别是捉住西部大开发迈上新台阶这1机遇,在云南、新疆、四川、陕西、广西、内蒙等区域市场全速前进,进一步掌控市场和资源,实现更好更快发展。

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